Sony lần đầu tiên công bố phát triển PlayStation Portable tại một cuộc họp báo trong E3 2003. Mặc dù mô hình không có mặt tại cuộc họp báo. Sony đã phát hành các chi tiết kỹ thuật mở rộng về hệ thống mới. Sau đó, Giám đốc điều hành của Sony Computer Entertainment là Jose Villeta đã gọi thiết bị là "Walkman của thế kỷ 21" khi nói đến khả năng đa phương tiện. Một số trang web game đã bị ấn tượng bởi khả năng của thiết bị và đặt nhiều mong đợi lên tiềm năng của hệ thống chơi game này.

Nintendo đã thống trị thị trường cầm tay kể từ khi ra mắt Game Boy vào năm 1989, với đối thủ cạnh tranh duy nhất là Game Gear của Sega (1990-1997), cũng như WonderSwan của Bandai (1999-2003) tại Nhật Bản. Các sản phẩm sau này của cả SNK và Nokia cũng không thể cắt giảm được thị phần của Nintendo. [PSP] được gọi là "đối thủ cạnh tranh hợp pháp đầu tiên đối với sự thống trị của Nintendo trên thị trường cầm tay".

Những hình ảnh đầu tiên của PSP xuất hiện vào tháng 11 năm 2003 tại Sony Corporate Strategy Meeting, cho thấy một PSP với các nút phẳng và không có cần analog. Mặc dù một số người tỏ ra quan ngại về việc thiếu phím điều khiển, những nỗi sợ này đã chấm dứt khi PSP chính thức được công bố tại cuộc họp báo Sony trong E3 2004. Ngoài việc công bố thêm chi tiết về hệ thống và các phụ kiện của nó, Sony cũng đã phát hành danh sách 99 công ty phát triển, cam kết hỗ trợ cho thiết bị cầm tay mới. Một số bản demo game PSP, chẳng hạn như Metal Gear Acid của Konami và Wipeout Pure của SCE Studio Liverpool cũng được trình chiếu tại hội nghị.